在多家运动品牌销量下滑的上半年，李宁公司却实现了营收与毛利的双增。券商机构分析师认为，李宁超预期的表现，与其近年来产品、运营等各方面不断进化相关。在产品矩阵中，鞋类在上半年反超服装，成为李宁的营收担当。对此，李宁公司方面表示，鞋产品占比提升，是因为去年就已布局好了今年上半年经营的商品结构和策略，是零售思维的运用；李宁公司也经历了从批发思维到零售思维的转型。前瞻下半年的业务侧重，李宁公司称将在“产品研发”、“高效大店”等方面发力。李宁本人也强调，对体育产业前景充满憧憬，确信体育市场具有发展潜力。
超预期的半年报
8月12日早间，李宁公司披露了截至年6月30日止6个月的中期业绩。期内，李宁公司收入达.09亿元，较年同期上升21.7%。毛利则较年同期的56.99亿元上升8.8%至约62.01亿元，集团整体毛利率为50.0%，较去年同期下降5.9个百分点。
相较于其他运动品牌在疫情影响下销量普遍下滑的局面，李宁公司的增长得到了资本市场的积极反响。瑞银发布研究报告称，维持李宁买入评级，将年至年盈利预测上调2%至4%，以反映上半年表现优于预期，目标价由82.9港元上调至87港元。中信证券发布研究报告称，该公司1H22收入与净利润再超预期，其背后是扎实优秀的经营指标，在去年7月的高基数下，下半年截至8月10日销售同比+10%，同时近期复苏趋势持续向好，近年来产品、运营等各方面不断进化。
截至8月12日收盘，李宁股价上涨4.78%，总市值亿港币，约合亿人民币。
渠道和库存的优化，成为李宁逆市增长的经验谈。据李宁公司方面介绍，今年上半年李宁持续“开大店”——期内，增强市场覆盖门店质量，减少低效门店数量；持续推动旗舰店、标杆店等高效大店落地，同时加速低效和小型面积店铺处理，优化店铺结构，加大购物中心、奥莱渠道拓展；同时，为应对疫情的不确定性，形成与商业体集团沟通协商机制，优化渠道成本。
截至年6月30日，李宁牌（包含李宁核心品牌及李宁YOUNG）常规店、旗舰店、中国李宁时尚店、工厂店等的总销售点数量达家，与去年相比保持稳定。
面对3月之后在上海、深圳一带出现的严峻疫情，李宁公司以周为单位调整应对。李宁公司联席CEO钱炜透露称，公司制定了月度库存目标管理机制，以周为单位跟进落实，控制合理库存总额并优化库龄结构，整体库销比为3.6，超过一年以上库存降至底单位数。
“这是管理层有意识、战略性调整，来保证整个库存健康与稳定。”钱炜解释称。
鞋类占比反超服装
具体到产品的业绩表现来看，鞋类成为李宁的营收担当。
数字显示，期内李宁鞋类贡献67.59亿元，同比增长37.6%，占总营收的54.5%，服装收入占总收入的39.5%。鞋品中篮球零售流水同比增长30%，专业跑步类增长10%。对照年上半年，李宁鞋类销售收入占总收入的45%，服装销售收入占总收入的49.6%。有报道称，今年上半年，李宁鞋类销售收入五年来首度超过服装销售收入。
“鞋产品占比提升，是因为去年就已经布局好了今年上半年经营的商品结构和策略，这是零售思维的运用。”钱炜称，李宁公司经历了从批发思维到零售思维转型，是从传统的以批发为主的经营思路，转变为注重商品和效率的业务策略。
鞋服行业分析师程伟雄称，对于李宁而言，鞋类占比反超服装占比，说明李宁在国潮风之后能够迅速调整产品策略，没有在服装国潮热的舒适区躺平，而是对鞋类产品的功能性、时尚性做突破，拉回了不少原来青睐于国际品牌的新用户。
在业内人士看来，相较服饰，鞋类更能体现体育品牌的专业性。鞋类高增长，或说明李宁专业品类的护城河在加深。
对于这半年来的产品策略，李宁公司方面在经营概要中介绍到，公司持续深耕篮球、跑步、健身、羽毛球以及运动生活五大核心品类，聚焦运动科技创新，持续加速布局功能性产品，强化品牌运动基因；探索中国文化和运动文化元素，打造专业运动产品潮流化的新形象。针对专业功能与运动生活品类特性，李宁公司还持续深化全方位的营销资源布局。
值得
